Фриц Моисеевич Морген (fritzmorgen) wrote,
Фриц Моисеевич Морген
fritzmorgen

Зачем Россия сбросила 50 млрд госдолга США



Последние дни многие спрашивают, почему Россия вдвое (!) уменьшила сумму вложений в американские облигации, точно ли теперь Америке каюк, и когда нам ждать по-настоящему мощного обвала мировых бирж.

Рассказываю по порядку.

1. Последние годы по Рунету ходит безграмотный миф, согласно которому Россия якобы вкладывает свободные деньги в американскую экономику. Одни конспирологи называют это «колониальной данью Западу», другие заявляют, что это свидетельство недоразвитости экономики России, третьи пишут ещё какую-нибудь ересь в духе «лучше бы вложили в отечественную промышленность».

Подробно этот миф разбирается вот тут:

https://ruxpert.ru/Вложения_России_в_облигации_США

Если совсем вкратце — Россия держит в долларах небольшую сумму для обеспечения внешней торговли и тому подобных технических нужд. Аналогичным образом выезжая на отпуск в Чехию опытный турист кладёт в данный карман 100 евро. Не для того, чтобы вложить их в экономику Евросоюза, а для того, чтобы в случае потери кредитной карты иметь возможность с комфортом дождаться денежного перевода из России.

2. Двукратное сокращение запасов, которые мы держим в американских облигациях, не является чем-то экстраординарным. В 2007 году мы держали там 7 млрд долларов. К 2010 году сумма выросла до 176 млрд. За 2013-2014 годы сократилась до 86 млрд.

В этом году с 96 млрд в марте вложения упали до 49 млрд в апреле. Существенно, но на сенсацию не тянет.

Кстати, не забывайте указывать на эти сокращения вложений конспирологам, вещающим о колониальной дани. Будет забавно наблюдать, как они попытаются вписать в свою малограмотную картину мира сокращение вложений России в доллар со 176 до 49 млрд. Вероятно, попытаются сказать, что это такой кэшбэк от рептилоидов или, что вероятнее, сделают вид, будто ничего не произошло.

3. Наши золотовалютные резервы за апрель выросли на миллард с хвостиком. Это значит, что все конспирологические версии в духе «доллары продали, чтобы спустить туда-то» можно сразу отбрасывать.

ЦБ, по сути, не продал доллары. ЦБ поменял доллары на евро, на золото или ещё куда-нибудь. По той причине, вероятно, что счёл именно долларовые вложения на сегодняшний день не самыми интересными.

Возможно, ЦБ решил подстраховаться на случай попытки американцев арестовать российские вложения. Возможно, в условиях торговой войны ЦБ не ждёт от доллара ничего хорошего — если Китай сольёт свои облигации, США ждёт настоящая финансовая катастрофа:

https://ria.ru/analytics/20180618/1522890823.html

...китайский портфель американских облигаций вполне может использоваться как финансовый эквивалент ядерного оружия. Если у Москвы есть подозрения или уверенность в том, что Пекин пойдет на столь радикальные меры, то быстрая продажа российского пакета американских облигаций — это способ вернуть свои деньги до того, как КНР нанесет удар по американскому финансовому рынку. Если именно этим объясняются столь радикальные действия ЦБ, то можно лишь порадоваться его дальновидности и надеяться на то, что наиболее тяжелые последствия мировой торговой войны в формате «все против всех» все-таки обойдут нас стороной.


4. Аналитик из банка «Веллс Фарго» тем временем указывает, что отказ ФРС и ЕЦБ от скупки гособлигаций означает, что мировой финансовый рынок играет теперь без вратаря. Это не значит, что «вратарь» покинул поле навсегда, однако конкретно сейчас ФРС и ЕЦБ явно филонят, и это не добавляет инвесторам уверенности в долларе и евро:

http://finfront.ru/2018/06/18/world-market-lost-its-goalie/

Показательно, что не какое-то маргинальное СМИ или «кремлёвская пропаганда», а вполне мейнстримный аналитик крупного американского банка фактически подтверждает два тезиса, о которых мы очень много писали:

A. Результаты американского и европейского рынка акций за последние годы — это заслуга центральных банков, а не какого-то мифического «восстановления экономики».

Б. Попытки западных центральных банков хоть как-то нормализировать свою политику — это огромный риск для рынков и экономик в целом.

Очень вероятно, что при первых признаках исполнения прогноза Шумахера центробанки просто вернутся к привычной практике накачки рынков деньгами. Политики просто заставят их это сделать.


Подведу итог

Погода продолжает портиться. Ожидаемый финансовый шторм с каждым месяцем всё ближе.

Вместе с тем в ситуации есть и приятные моменты. Так, например, меня очень радует то обстоятельство, что конкретно Россия не только находится сейчас немного в стороне от главной линии конфликта, но и имеет отличный запас финансовой прочности.

Subscribe
  • Post a new comment

    Error

    Anonymous comments are disabled in this journal

    default userpic

    Your IP address will be recorded 

  • 156 comments
Previous
← Ctrl ← Alt
Next
Ctrl → Alt →
Previous
← Ctrl ← Alt
Next
Ctrl → Alt →